一、新加坡的汇率制度

新加坡实行有管理的浮动汇率制度。自1981年以来，新加坡货币政策目标主要通过对新元汇率水平进行管理而实现。新加坡汇率制度主要有以下四个特点：

第一，新加坡管理的是新元对一篮子主要贸易伙伴和竞争对手货币的汇率水平。货币篮子中各币种的权重依据新加坡对该国贸易依存度确定，货币篮子的构成根据新加坡贸易情况的变化定期调整。

第二，新加坡金融管理局对新元实行有管理的浮动汇率制度。新加坡金融管理局将新元的贸易加权汇率维持在不公开的政策区间中，而不是将新元汇率固定。当新元汇率突破政策区间时，新加坡金融管理局通常会进入外汇市场买卖外汇，以使汇率回到区间内。

第三， 汇率政策区间定期调整，以保证政策区间与经济基本面保持一致。汇率政策区间调整的周期一般为3个月。

第四，将汇率作为货币政策中介目标意味着新加坡金融管理局放弃对国内利率水平和货币供应量的控制。新加坡利率水平很大程度上由境外利率和投资者对新元汇率走势预期所决定。

二、新加坡的外汇干预

（一）外汇干预的目标

新加坡管理新元汇率主要为了实现货币政策目标，其具体目标为将新元的贸易加权汇率维持在不公开的政策区间中。

（二）外汇干预的方式

新加坡金融管理局每天紧密监测新元贸易加权汇率的走势，保证新元在政策区间内有序运行。当新元汇率突破政策区间、波动剧烈或出现投机时，新加坡金融管理局会通过即期和远期外汇交易入市干预。出于技术性原因，新加坡金融管理局有时会在新元汇率突破政策区间前进行干预，也会在干预中允许新元汇率先突破政策区间。干预的手段主要是新加坡元和美元之间的交易。新加坡金融管理局外汇干预的频率是不固定的，尽量减少干预以让市场力量将新元汇率保持在政策区间中。

（三）外汇干预的实施机构

新加坡金融管理局的储备与货币管理部具体实施外汇干预。

三、新加坡的外汇制度

新加坡没有汇兑管制。非居民可借入新元用于新加坡境内的贸易和投资活动，但用于境外时必须将新元换成外汇。

（资料来源：新加坡金融管理局网站www.mas.gov.sg;《Annual Report on Exchange Arrangementsand Exchange Restriction》2005年版，IMF）